Diese Spalte erschien ursprünglich auf Options-Profiten. Auch wenn Sie noch nie eine Put oder Call gehandelt haben, ist es wichtig zu verstehen, wie Optionen Verfall Aktienpreise beeinflussen können. Die Handelsaktivität in Optionen kann sich direkt und messbar auf die Aktienkurse auswirken, insbesondere am letzten Handelstag vor dem Verfall. Lets Blick auf zwei Möglichkeiten, die Optionen Ablauf kann den gesamten Markt sowie bestimmte Aktien beeinflussen, und dann prüfen, wie Investoren sollten mit diesen Tendenzen. Pinning bezieht sich auf den Kurs eines zugrunde liegenden Aktienhandels, der näher an einem aktiv gehandelten Optionspreis liegt als an der Optionstätigkeit. Stellen Sie sich vor, dass heute der letzte Handelstag vor dem Verfall ist und dass ein Investor 100 Google (GOOG) Put-Optionen auf 615 verkauft hat, was bedeutet, dass sie die Pflicht hat, 10.000 GOOG-Aktien von einem Put-Besitzer zu kaufen, der entscheidet, seine Option auszuüben. Wenn GOOG über 615 schließt, vergehen die Put-Optionen wertlos, so dass der Händler die Prämie aus dem Verkauf zu halten. Allerdings, wenn GOOG schließt bei 614,95, werden die Optionen wahrscheinlich automatisch ausgeübt werden, so dass der Investor lange 10.000 Aktien zu Beginn des Handels am Montag. Viele Anleger wollen nicht das Risiko des Aktienrückgangs am Montag öffnen, so geben sie Aktienpositionen, um den Aktienkurs weg von den kurzen Streik ihrer Optionen zu halten - das gilt insbesondere für Investoren und Unternehmen mit großer Option Positionen bezogen auf das Handelsvolumen in einer Aktie. In diesem Beispiel, wenn GOOG bewegt sich von 615,50 auf 614,90 während des Handels am Freitag, könnte unser Investor GOOG Aktien zum aktuellen Marktpreis in ausreichend Größe kaufen, um Aufwärtsdruck auf den Aktienkurs anzuwenden. Stellen Sie sich also vor, dass der Bestand wieder auf 615,20 driftet. Unser Trader braucht nicht mehr die gerade gekauften Aktien, da sich der Kurs über ihren Ausübungspreis bewegt hat, so dass sie vielleicht einen Teil oder die ganze Aktie an der Börse verkaufen könnte, dass Optionshändler, die kurz die 615 Anrufe verkauft haben, denselben Anreiz haben werden Zu verkaufen kurze GOOG Aktie in einem Versuch, um den Bestand zurück unter der 615-Ebene. Diese Aktion, die durch das Engagement von Optionshändlern gesteuert wird, führt dazu, dass die Aktien mit hohen offenen Zinsen nahe stehen oder festgeschrieben werden. Die Auswirkungen des Pinrisikos auf die Aktienrenditen wurden in mehreren Studien beurteilt. Eine Studie aus dem Jahr 2004 ergab, dass die Renditen von Aktien mit aufgelisteten Optionen von Pinclustering im Durchschnitt um 0,65 für eine Gesamtmarktkapitalisierung von 9 Milliarden betroffen sind. Manchmal werden jedoch die anderen Faktoren, die die Preisbewegung beeinflussen, leicht jeden ansteigenden Pinning-Druck überwinden. Stellen Sie sich jetzt vor, dass nach Ablauf des Freitag, GOOG Aktien öffnen Sie sich 2 bei 605. Händler, die sonst daran gedacht haben könnte, eine kurze Option Position zu verteidigen - wodurch die Aktie wieder auf 615 zu bewegen - wissen, dass der Wert ihrer Option Position Ist weniger wert als das Kapital, das es ergreifen würde, um die Bestände so dramatisch zu beeinflussen. Stattdessen wird es mehr Sinn machen, damit sie die Short-Put-Optionen zurückkaufen. Dies schafft mehr Verkaufsdruck in der Aktie, da die Market Maker, die diese 615 anbieten, an unsere Trader verkaufen, ihr eigenes neues Engagement durch den Verkauf von Short Equity Aktien absichern. Da die Zeit bis zum Verfall so kurz ist, wird die Gamma der 615 Optionen und alle anderen Optionen in der Nähe des Geldes sehr hoch sein. Gamma ist die Risikovariable, die misst, wie viel eine Option Aktienkursempfindlichkeit (ihr Delta) für jede Punktbewegung im Basiswert ändern wird. Hohe Gamma bedeutet, dass Option Hedger müssen kaufen und verkaufen mehr Aktien als sie sonst wäre, wenn die Optionen in Frage hatten viele Wochen oder Monate bis zum Verfallsdatum. Da sich die Absicherungsaktivität in diesem Szenario in der gleichen Richtung wie die kurzfristige Kursentwicklung befindet, kann die hohe Option gamma bei Verfall die Preisvolatilität verschärfen. Denken Sie an Gamma als leichteren Kraftstoff. Es wird nicht zu einem Brand von selbst, aber angesichts der Funke einer beträchtlichen Bewegung in der Aktie, was könnte eine langsame Verbrennung an einem gewöhnlichen Tag kann sich am Verfall Freitag, in eine große Feuersbrunst. Optionspläne und Aktienanleger So wie sollten Aktienanleger ihre Portfolios und Handelsgewohnheiten anpassen, um das expirationsbedingte Phänomen zu berücksichtigen Das Fixieren auf einen nahe gelegenen Basispreis um den Optionsausfall tendiert dazu, die Preisvolatilität zu dämpfen, so dass es keine dringende Sorge für alle, außer die Kurzfristigen Equity-Händlern. Ein Bereich, in dem die Verankerung unerwünschte Wirkungen haben kann, liegt in der täglichen Durchführung von Paarhandelsstrategien, z. B. Wenn ein Bein eines langen kurzen Billigkeitspaares besonders anfällig ist, um das Auslaufen zu verklemmen. Die Auswirkungen der Gamma-verschärften Preisvolatilität sind ernster. In einzelnen Aktien, wenn monatliche Expiration Webstühle, können die Anleger nach Optionsstreiks, die eine Ebene von offenen Interesse, dass 1) ist viel höher als andere in der Nähe Streiks und 2) ist ein sinnvoller Prozentsatz des Wertes der Aktien durchschnittlichen täglichen Volumen zu suchen. Die Optionen, die diese Qualifikationen erfüllen, könnten den Basiswert erheblich verschieben, wenn die Händler beschließen, Positionen unter Druck zu schließen. Negative Gamma nahe Exspiration kann auch den Markt als Ganzes treiben. Optionen auf Aktienindizes wie SPX und ETFs wie SPDR SampP 500 ETF (SPY) und PowerShares QQQ Trust (QQQ) sind einige der am aktivsten gehandelten der Welt, so dass es fast immer ein Risiko für Verfalltage, die unerwartet groß sind Bewegung wird noch schlimmer durch die Anwesenheit von großen aus der Geld-und Call-Exposition. In den letzten Jahren hat die Federal Reserve überraschend Zinssenkungen am Verfall Freitag in einem transparenten Versuch, die Schnitte haben die maximal mögliche sofortige Wirkung angekündigt angekündigt. Der beste Weg, um die Möglichkeit von expirationsbedingten Preisschwankungen auszugleichen, besteht darin, mehr Volatilität bereitzustellen, indem kleinere Positionsgrößen gehandelt und breitere Stopps eingestellt werden. Besonders auf einer Intraday-Ebene, eine volatile Freitag Morgen ist wahrscheinlich zu einem volatilen Freitag Nachmittag. Schließlich entpuppen sich nicht alle Marktaktionen als so sinnvoll, wie wir es haben wollen. Die Marktteilnehmer lieben es, die Kausalität und die Bedeutung der täglichen Aktienrenditen zuzuordnen, und manchmal verbindet sie die gleiche Nachricht mit den nachfolgenden Tagen auf und ab. Die Wahrheit ist, dass viel Markttätigkeit entweder systemisch oder undurchschaubar ist. Im Falle eines besonders ruhigen Handelstages in der Nähe des Optionsverfalls kann das, was wie ein passiver Markt aussieht, zum Teil auf die Verankerung zurückzuführen sein. Ein wilder Tag des Handels, umgekehrt, kann nicht nur über panische, ernsthafte Investoren, sondern auch über die rationale Abwicklung und Auflösung von früheren Optionsverpflichtungen. Erhalten einer E-Mail-Benachrichtigung, jedes Mal wenn ich einen Artikel für Real Money schreibe. Klicken Sie auf den folgenden Artikel neben meinem Byline zu diesem Artikel. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hielt Jared Woodard Positionen in SPX, SPY und QQQ. Aktion Alerts PLUS Portfolio Manager Jim Cramer und Direktor der Forschung Jack Mohr offenbaren ihre Investitionstaktiken und geben vor jedem Handel Vorankündigung. Produktmerkmale: 2,5 Millionen Portfolio Large-Cap und Dividendenfokus Intraday Handelsnachrichten von Cramer Wöchentliche Roundups Real Money Pro Alle echten Geld. Plus 15 weitere Wall Streets schärfsten Köpfe liefern handlungsfähige Trading-Ideen, einen umfassenden Blick auf den Markt und grundlegende und technische Analyse. Produkt-Eigenschaften: Wirkliches Geld Doug Kass plus 15 mehr Wall Street Pros Intraday Kommentar und Nachrichten Ultra-actionable Handelsideen Trifecta Aktien Trifecta Aktien analysiert über 4.000 Aktien wöchentlich, um die Auslese 1 der Bestände zu finden, die strenge quantitative, grundlegende und technische Tests übergeben. Produkteigenschaften: Modellportfolio Handelsaussagen Empfehlungen für über 4.300 Aktien Unbegrenzte Research-Berichte über Ihre bevorzugten Aktien Aktien Unter 10 David Peltier deckt niedrige Dollar-Aktien mit ernstem Aufwärtspotenzial, die unter Wall Streets Radar fliegen. Produktmerkmale: Modellportfolio Aktienhandel unter 10 Intraday-Handelswarnungen Wöchentliche Roundups Quant Ratings Zugriff auf das Tool, das den Russell 2000 den SP 500 dominiert. Produktmerkmale: Kauf, Halt oder Verkauf von Empfehlungen für über 4.300 Aktien Unbegrenzte Research-Berichte über Ihre Lieblingsaktien Kundenspezifische Lager Screener Upgrade Downgrade Alerts Dividend Stock Advisor David Peltier identifiziert die besten Rasse Dividendenbestände, die eine zuverlässige und signifikante Einnahmequelle bezahlen wird. Produktmerkmale: Zweiwöchentlicher Dividenden-Newsletter Diversifiziertes Modellportfolio von Dividendenaktien Intraday-Handelsnachrichten Wachstumsseher Chris Versace und Lenore Elle Hawkins identifizieren mit einem ausgeklügelten Aktien-Screening und fundamentaler Forschung ein hohes Potenzialwachstum bei kleinen und mittelgroßen Aktien. Produktmerkmale: Modellportfolio Small-Cap - und Mid-Cap-Fokus Intraday-Handelswarnungen Wöchentliche Roundups Top-Aktien Bei Top Beständen nutzt Helene Meisler kurz - und langfristige Indikatoren, um kurzfristige Ausbrüche in Aktien zu erkennen. Produkteigenschaften: Tägliche Handelsideen und technische Analysen Täglicher Marktkommentar und Analyse Soweit nicht anders angegeben, sind Anführungszeichen verzögert. Kurse werden mit einer zeitlichen Verzögerung angezeigt, sofern nicht anders angegeben. Marktdaten zur Verfügung gestellt von: Interactive Data. Unternehmensgrunddaten von Morningstar. Erträge und Ratings von Zacks. Fondsdaten von Valueline. ETF-Daten von Lipper. Angetrieben und implementiert von Interactive Data Managed Solutions. TheStreet Rating aktualisiert täglich Bestände. Wenn jedoch keine Ratingänderung auftritt, werden die Daten auf dieser Seite nicht aktualisiert. Die Daten werden nach 90 Tagen aktualisiert, wenn innerhalb dieser Zeitspanne keine Ratingänderung auftritt. IDC berechnet die Market Cap für das Basissymbol nur für Stammaktien. Die jährlichen Renditen des Investmentfonds werden monatlich von Value Line berechnet und am Monatsende veröffentlicht. Kopie 1996-2016 TheStreet, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Fast Answers Mitarbeiter Aktienoptionen Pläne Viele Unternehmen nutzen Mitarbeiter Aktienoptionen Pläne zu kompensieren, zu behalten und zu gewinnen Mitarbeiter. Diese Pläne sind Verträge zwischen einem Unternehmen und seinen Mitarbeitern, die den Mitarbeitern das Recht geben, innerhalb einer bestimmten Zeitspanne eine bestimmte Anzahl der Aktien der Gesellschaft zu einem festen Preis zu erwerben. Der Festpreis wird oft als Zuschuss oder Ausübungspreis bezeichnet. Mitarbeiter, denen Aktienoptionen gewährt werden, profitieren von der Ausübung ihrer Optionen zum Kauf von Aktien zum Ausübungspreis, wenn die Aktien zu einem Kurs gehandelt werden, der höher ist als der Ausübungspreis. Manche Unternehmen bewerten den Preis, zu dem die Optionen ausgeübt werden können. Dies kann beispielsweise geschehen, wenn ein Aktienkurs der Gesellschaft unter den ursprünglichen Ausübungspreis gefallen ist. Die Unternehmen werten den Ausübungspreis auf, um ihre Mitarbeiter zu halten. Wenn ein Streit darüber besteht, ob ein Arbeitnehmer Anspruch auf eine Aktienoption hat, wird die SEC nicht eingreifen. Staatliches Recht, nicht Bundesgesetz, deckt solche Streitigkeiten ab. Sofern das Angebot nicht für eine Freistellung gilt, verwenden Unternehmen in der Regel Form S-8, um die im Rahmen des Plans angebotenen Wertpapiere zu registrieren. Auf der SEC-EDGAR-Datenbank. Finden Sie ein Unternehmen Form S-8, beschreibt den Plan oder wie Sie Informationen über den Plan zu erhalten. Mitarbeiterbeteiligungspläne sollten nicht mit dem Begriff ESOPs oder Mitarbeiterbeteiligungspläne verwechselt werden. Die Ruhestandspläne sind.
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